La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) consideró que modificar la política de suavizamiento de los precios de las gasolinas podría impactar en la inflación, la cual podría no llegar a la meta de 3 por ciento durante 2019.
“Algunos (de los miembros) mencionaron el riesgo de que se modifique la política de suavizamiento de los precios de las gasolinas, y uno especificó que esto podría llevar a una mayor volatilidad y a una estacionalidad distinta de la inflación”, indica la minuta de la última reunión de política monetaria, donde se decidió aumentar de 7.5 a 7.75 la tasa de interés de referencia.
Además, la Junta de Gobierno señaló que si bien la inflación ha mostrado una trayectoria descendente, algunos de los riesgos para ésta han comenzado a materializarse, por lo que hay mayor probabilidad de que presente un ritmo más lento de convergencia a su objetivo, e incluso podría no alcanzar la meta de 3 por ciento durante 2019.
TLCAN Y ARANCELES
Los integrantes de la junta explicaron que uno de los riesgos materializados es el precio de las gasolinas y del gas LP, que ha mostrado un incremento asociado con el alza en las referencias internacionales.
Además, uno de los integrantes de la junta detalló que la perspectiva de una negociación prolongada del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) podría implicar un nivel de tipo de cambio por encima de lo previsto para el resto del año y la mayoría mencionó el efecto que también podrían tener los aranceles impuestos a algunos productos e insumos importados de Estados Unidos.
Se abundó en que si bien el impacto sobre la inflación de estos aranceles se estimó que sería acotado y de corta duración, el impacto podría ser mayor conforme se vaya ampliando la lista de productos sujetos a dichas medidas arancelarias.
PRINCIPALES RIESGOS
En este contexto, la Junta de Gobierno del Banxico indicó que entre los principales riesgos para la inflación está la posibilidad de que la cotización de la moneda nacional continúe presionada en respuesta tanto al entorno de mayores tasas de interés externas y a la fortaleza del dólar, como a la incertidumbre asociada con la renegociación del TLCAN.
Algunos de los integrantes de la junta mencionaron que la incertidumbrerelacionada con el proceso post electoral también podría afectar al tipo de cambio.
También señalaron que durante los próximos meses, el comportamiento de los mercados financieros nacionales y del tipo de cambio seguirá afectado por un complejo entorno económico, pero además, que la presión sobre estos será mitigada o acrecentada por el mensaje en materia económica del próximo presidente.
